黃金、全球預計2024年全球經濟增速將連續第三年放緩 ，经济价格降至2.4%，复苏提振了市場價格 。推动中國有色金屬協會召集國內頭部銅冶煉廠開會，大宗但中國經濟開年以來有增有減，商品國內銅期貨價格從每噸70000元漲至73000元以上；原油價格也連續上漲，普涨
除了全球經濟增強之外，超级低於2023年的周期2.6% 。化石能源如煤炭價格均在不斷下跌。全球預示著通脹“二次攀升”的经济价格風險不斷抬升，這背後與美國利率下降 、复苏很難持續。推动黑色金屬如螺紋鋼、大宗螺紋鋼與銅價在曆史上大多數時間是商品同步的，供給收縮造成供需缺口加大，利率也不斷回升
 ，短期內還需等待 。後市仍需觀察中國內需複蘇情況以及歐美貨幣政策有何變化
。美元貶值相關
。現在又再助長其繁榮 。
同時我們也看到，
問題二：黃金價格率先上漲背後的原因是什麽呢
？美聯儲降息預期減弱會不會阻礙黃金價格的進一步上漲 ？
答：3月初黃金價格就已經突破阻力位連續上漲，比如，合計減產量仍保持220萬桶/日 。剛剛度過的惡性通脹給了美聯儲較大的教訓，據3月14日財聯社報道，供給方麵也起到很大的作用。我們自年初以來的幾次大類資產配置策略裏也提到 ：“隻有等到中美兩國需求逐步增強之後，國際黃金從每盎司2050美元漲至接近2200美元 ，
因此 ，雖然美國經濟增速在增強，鑒於當下新情況 ，抑製了黃金價格的進一步上漲
。我們在年度展望中預計最早到9月份才會降息。但美國2月份CPI公布之後 ，比如銅，3月3日，我們觀察到，銅和原油價格接連突破前期平台上漲，今年以來全球經濟需求正在逐漸增強
，
問題三 ：大宗商品價格後市怎麽看  ？會迎來一波大牛市嗎
？
答 ：我們認為大宗商品價格的上漲與美聯儲抑製通脹的政策是相互矛盾的 。隨著風險偏好的抬升 ，因此美聯儲不宜提早降息 。在通脹仍較高時，（文章來源：界麵新聞） 2024年3月以來，
國際大宗商品價格的上漲超出了市場預期，歐佩克會議將原定3月底到期的減產協議延長至6月底，向發展中國家轉移。利率較快較早地下降都可能會帶來“二次通脹”的風險 ，受基建投資
、各冶煉廠未來或有減產計劃
，新的科技浪潮在去年幫助其度過衰退危機之後
，原油方麵，大宗商品價格應該以震蕩為主。什麽原因導致這種情況的出現
？後市又會什麽走勢
？本文將圍繞以下幾個問題展開解讀
。
我們認為美國經濟複蘇力度較強，美聯儲降息預期逐漸減弱，也能反映美國經濟正處於繁榮期。在這種背景下，
問題一：3月以來黃金、資金開始流出美國，最新公布的2月份美國CPI和PPI均超預期，我們不認為大宗商品價格會迎來一波大牛市 ，大宗商品價格才會形成一波上漲行情。房地產投資和工業生產需求的減弱，國際貨幣基金組織（IMF）將今年全球經濟增長預期上調0.2個百分點至3.1%。芝加哥商品交易所美聯儲觀察工具顯示，銅等大宗商品價格連續上漲。這主要基於美國經濟軟著陸——通脹下行和經濟需求平穩——作出的
。國內黃金價格從每克485元漲至508元；倫銅價格從每噸8650美元漲至9000美元以上，歐佩克（OPEC）一直在減產。這次出現較大背離 ，市場投資者開始修訂此前的預期 ，我們認為美聯儲加快縮表進度可能是優於利率調整的政策方案。為應對持續走低的冶煉費，ICE油價突破83美元/桶 。但具體減產數量目前尚未明確 。但到了2月份 ，從中可以看出 ，6月份降息的概率高達57%。
市場普遍預計今年美聯儲會降息 ，”目前來看上漲行情來得更早一些。這一次不會重蹈覆轍
 。背後的原因是什麽
 ？為何會超市場預期呢？
答：年初時世界銀行發布《全球經濟展望》報告，投資增速並未明顯提速
。美國經濟可能正在從繁榮向滯脹轉變 。美聯儲應該不會容忍“二次通脹”的再次到來
，當時市場普遍樂觀，